2017 新能源汽车销量预测（万辆）

数据来源：公开资料整理

三、电池产能过剩、政策风险大，看好湿法隔膜、电解液

动力电池产能过剩、政策风险大。据统计，2016 年底动力电池现有产能 42.7GWH，预计到2017年可实现产能84GWH。远超对2017年动力电池35GWH需求的估计，产能十分充足。但是，2016 年 11 月出台的《汽车动力电池行业规范条件》征求意见稿中，将锂离子动力电池单体企业年产能力提高到 80 亿瓦时（8GWH），相比于 2015 年提高 39 倍。行业政策性风险较高。

我国动力电池需求预测

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隔膜：国产技术进步、 湿法隔膜占比将大幅提升。三元电池的增长将带动湿法隔膜销量的增长。

电解液：成本下降， 三元动力型电解液比例将增多 。电解液主要原材料（成本占 40%左右）六氟磷酸锂新增产能将于 2017 年陆续释放，价格下降成为趋势，电解液成本将下降。

正极材料 ：新增产能释放、行业竞争加剧 。2016 年多家企业大规模扩充产能，新增产能将于 2017 年释放，行业竞争加剧，行业整体盈利能力将下降。

负极材料：进入产能淘汰期，盈利能力下降。行业集中度提升，行业分化明显，进入低端重复产能淘汰期。

碳酸锂出厂价（博瑞锂业，元 / 吨）

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2014-2020 年锂电池隔膜产量预测（亿平方米 )

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四、投资节奏：第二季度月销量、地方补贴政策出台

2017 年Q2 月销量以及地补政策的出台 。从往年的新能源汽车销量结构来看，销量呈现前低后高的走势，其中第 2 季度的月销量可以作为观测全年销量的重要指标。此外，地方新能源汽车补贴政策。

新能源乘用车月销量（辆）

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2017 年趋势性投资延续

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