孔昭松夫妇转让天津松正控股权

一点汽车研究院获悉，作为国内新能源汽车行业领先的动力系统解决方案及核心部件的高新技术企业——天津市松正电动汽车技术股份有限（下文简称“天津松正”）正迎来一场重大变革。这场变革来自于资本方面。

据一点汽车了解，孔昭松是天津松正的创始人及实际控制人，目前持有天津松正59.2466%的股权，其妻王敏持有天津松正22.7431%的股权。孔昭松夫妻二人目前合计持有天津松正81.9897%的股权。

孔昭松夫妇拟转让其持有的天津松正37.2%的股权，代价是获得1.6亿元的现金，以及买方上市公司价值3.3亿元的股份。

大金主是上市国企  2016年严重亏损15.65亿元

据一点汽车研究院了解，天津松正目前的股东除了孔昭松、王敏夫妇之外，还有万向钱潮、广东温氏投资有限公司、新兴齐创投资合伙企业、天津和而异企业管理合伙企业、天津异而和企业管理合伙企业，以及周辉。详见表1。

表1：天津松正当前股权结构

天津松正是国内新能源汽车行业颇具实力的技术型企业，先后推出松正1代串联、松正2代并联、松正3代混联、松正4代系列、松正5代系列、松正M系列和纯电动系列新能源客车动力系统产品。公开资料显示，截至2017年1月，搭载松正产品的新能源客车累计销售20000多辆，遍布全国100多个城市，连续两年国内市场占有率超过20%。此外，天津松正还掌握的纯电动乘用车和专用车核心技术。

一般而言，创始人不会轻易放弃对公司的控制权，更何况当前国内新能源汽车行业发展势头正猛，天津松正前途一片光明。那么，孔昭松夫妇到底出于何种原因而放弃对天津松正的控制权呢？

据一点汽车研究院获得的信息，天津松正 2016 年度营业收入63,486.47 万元，净利润为83,283,814.27元。与2015年度相比，营业收入增长8.2%，净利润微增。详见表2。至2016 年12月 31日，天津松正资产总额 73,910.76万元、净资产54,559.85万元。

表2：天津松正2015年、2016年营收情况

国内新能源汽车行业经历了2015年的爆发式增长之后，整个2016年可谓是在“焦灼”中度过的。天津松正能够取得业绩上的增长实属不易。

据一点汽车研究院了解，除了孔昭松、王敏夫妇转让持有的天津松正37.2%的股权之外，鲁冠球家族旗下的上市公司万向钱潮所持有的天津松正10%的股权，温氏投资所持有的4.9513%股权，新兴齐创持有的0.2273%，将全部易主同一家金主。交易完成后，天津松正52.3787%的股权将由同一家企业控制，而孔昭松、王敏夫妇的持股下降至44.7896%变身为第二控制人。

大金主是谁？

由于新能源汽车被认为是未来交通工具的主流元素，具有强大的市场前景。加上政府推手的助力，我国新能源汽车行业近几年获得了飞速发展。传统制造企业在本业不景气的情况下，纷纷把目光转向新能源汽车产业，通过并购的方式得以跻身新能源汽车行业，并成功把“新能源汽车”变身为振兴其业务的主要元素。对于上市公司来说，通过这种方式拉升股价，是短期内业务转型最便捷、可行，并且风险低，效果立竿见影的行为。

据一点汽车研究院了解，被上市公司瞄上的新能源汽车核心部件制造企业不在少数。在技术方面可圈可点的天津松正就是其中一家。

此次瞄上天津松正的大金主来自河南，是上市国企，主要从事重型装备制造。2016年该公司净利润为-15.65亿元。除了原材料等成本上涨因素之外，“公司服务的煤炭、冶金、矿山、建材等产能过剩行业去产能进入实质推进期，市场需求低迷、行业竞争加剧，公司重型装备制造业板块产品订单价格持续下滑”是造成其2016年业绩严重亏损的主要原因。

大金主公司全名是“中信重工机械股份有限公司”（中信重工，股票代码：601608），于2008年1月注册成立。

天津松正估值13.2亿元

据一点汽车研究院了解，中信重工此次对天津松正公司的整体估值为13.2亿元，标的股份52.3787%价值6.91亿元。该估值是综合天津松正所处的电机电控领域同类上市公司市值之后的定价。

本次收购将通过现金和定向发行股份完成。

其中，以现金约2.26亿元持有天津松正17.1074%的股权。另外35.2713%的股权将通过向出售方定向发行股票的方式支付。

交易完成后，除了天津松正的股权结构发生改变之外，中信重工的股权结构也随之改变。孔昭松、王敏夫妇，以及万向钱潮、温氏投资和新兴齐创，将成为中信重工的股东。其持股情况请见表3。