图/特斯拉

美国当地时间10月21日，特斯拉发布2026年第三季度财报。财报显示，特斯拉第三季度取得营收280.5亿美元，同比持平，但净利润下跌43%，降至7.9亿美元，业绩表现略低于机构预期。

据悉，利润承压的核心诱因来自持续攀升的研发支出，AI、人形机器人相关研发费用大幅增加，持续侵蚀利润空间。第三季度，特斯拉整体毛利率为19.6%，汽车业务毛利率18.5%。

分业务板块来看，汽车依旧是特斯拉基本盘，但增长乏力：公司汽车营收205.60亿美元，同比下降3%；三季度整车交付量486,532辆，同比下滑2%，其中Model 3/Y交付478,237辆，其余车型交付8295辆；储能与能源业务营收28.81亿美元，同比下滑16%，特斯拉解释称，该板块走弱部分源于关税相关客户退款影响；服务及其他业务收入46.1亿美元，同比增长33%，是当期增长亮点。

在盈利走弱的另一面，特斯拉现金流表现超出市场预期。财报数据显示，当期其经营活动产生的现金流为62.63亿美元，自由现金流为15.31亿美元，期末现金、现金等价物及短期投资合计454.47亿美元，较上一季度增加19.23亿美元。

财报中，特斯拉同步下调全年资本开支指引至约200亿美元，暂缓部分产能扩张计划，资金开始向自动驾驶、机器人、自研算力倾斜。