巨大的内部需求使得三星SDI未能积极跟随市场发展趋势，动力电池发展步伐落后松下和LG化学。当前全球小型电池市占排名中，三星SDI以超20%市占率独占鳌头，其余松下、LG化学、ATL市占率均在10%~15%左右，主要原因除具有雄厚技术实力外，还有三星集团内部的巨大需求基本由三星SDI消化。大量内需成就了三星SDI小型锂电池领头羊地位，但同时使得公司在技术发展上未能及时跟随市场，动力电池产品在发展初期未能受到重视。虽然近几年积极跟进动力电池项目，但目前公司NCM和NCA产品分别较LG化学和松下有不小差距。

AESC动力电池采用软包设计，正极材料走锰酸锂路线，面临被淘汰的风险。当前国际市场主流路线是往高镍三元材料发展，而AESC是业内少有的以锰酸锂为正极材料的动力电池企业。锰酸锂虽价格较为便宜，但是能量密度低，循环性能差，相比较磷酸铁锂和三元材料没有突出优点，正因为正极路线选择锰酸锂导致AESC面临被市场淘汰的风险。虽有尝试转型到三元材料路线，但由于发展落后于其他竞争对手，产品尚不具备较强市场竞争力。目前AESC的转让正在商讨中，未来AESC往哪个方向发展尚未得到定论。

AESC技术业内领先，但依赖于日产稳定的需求，不改变正极材料路线，坚持锰酸锂，导致竞争优势不再。AESC动力电池采用软包设计，日产Leaf作为首款搭载AESC动力电池的车型，一经推出便广受市场欢迎，反应出AESC过硬的技术实力。最初选择锰酸锂作为正极路线是因为当时锰酸锂电池生产工艺成熟，成本低廉，安全性高，是动力电池较优的选择。但随动力电池技术的飞速发展，三元材料的生产工艺和安全问题逐步解决，开始成为市场主流。锰酸锂路线被淘汰只是早晚的问题，而AESC因为过度依赖日产，不跟随市场发展趋势改变正极材料路线，坚持锰酸锂，终于原来积累下的竞争优势逐渐消失，2016年被日产正式抛弃。

小结：正极路线的选择关乎企业命运，发展路线必须要跟随市场趋势。当前三元材料是市场发展主流，高镍三元材料更是未来发展方向。AESC选择的锰酸锂材料在当时比较合适的，但后续市场发生变化时，AESC未能及时改变路线，导致优势不在。关于动力电池封装形式，从目前市场产品观察，方形、圆柱形、软包均有不小市场，但通过比较三种封装形式的优缺点，圆柱形和软包电池更具发展前景。动力电池是典型的技术密集型产业，虽然当前技术路线已大体确定，但仍有较多问题尚未解决，动力电池企业若想在未来发展中领先对手，技术将起到决定性作用。

2.3.销售情况——采用低价策略打开市场，立足长远

松下是特斯拉最主要动力电池供应商，出货量稳居行业首位，未来将持续保持高速增长。自从2012年特斯拉Model S和2015年Model X上市以来，两款车型一直受到市场追捧，松下为其电池唯一供应商，出货量一直保持高速增长状态。2016年动力电池出货量6.7GWh，其中约6GWh供货给特斯拉。随今年8月份Model 3出厂，产能逐步释放，松下动力电池将继续保持高速增长状态，预期今年动力电池出货量将达到10GWh。

LG化学动力电池销量稳定增长，发展潜力较大，今年销量将明显增加。LG化学动力电池出货量从2014年到2016年稳步提升，增速稳定，但总量不大。过去两年LG化学的动力电池客户均处发展起步阶段，车型较少销量不高，因此LG化学出货量也未出现大幅增长。今年新上市的热门车型雪佛兰Bolt和经典畅销车型日产Leaf、雷诺Zoe等纯电动车均采用LG化学提供的动力电池，我们预测今年LG化学出货量将大幅增长至4GWh左右。

三星SDI近年来动力电池销量增长迅速，预期销量有望超过2GWh。从2014年到2016年，三星SDI动力电池出货量总量较小，但一直处于高速增长状态，主要是公司最大客户宝马，近三年内在新能源汽车领域发展迅速，带动了动力电池出货量。2017年，宝马新能源车销量将保持高速增长，同时公司也在积极拓展新客户，预测今年三星SDI动力电池出货量将到达2GWh。

主要出货量依靠日产Leaf消化，目前新款Leaf改用LG化学动力电池，2017年销量有可能大幅减少。AESC动力电池出货量在日产Leaf上市后，一度保持高速增长状态，但近两年由于续航问题，日产Leaf销量下降，同时AESC出货量全靠Leaf消化，所以近两年AESC电池出货量相比较2014年下降明显。随着去年日产宣布放弃AESC，2016款Leaf改用LG化学提供的动力电池，AESC今年电池出货量可能大幅减少。